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　　相比之下，安德玛的东山再起之路或许更为艰难。这家曾被视为有望超越耐克、登顶全球运动服饰榜首的品牌，在 2010 年代曾实现连续多个季度营收 20% 的高速增长。然而，总部位于巴尔的摩的安德玛最终因扩张过快而 “心力交瘁”：2021 年，该公司支付 900 万美元和解美国证券交易委员会的指控，其被指在营收增长数据上误导投资者；同时，安德玛还终止了与加州大学伯克利分校、加州大学洛杉矶分校等高校的高额体育营销合同。最令人担忧的是，2025 年该品牌失去了一大王牌 金州勇士队后卫斯蒂芬库里。库里的个人签名球鞋未能将他划时代的球坛天赋转化为品牌影响力和产品销量。目前安德玛股价不足 5 美元，市值约 20 亿美元，今年或沦为并购目标。

　　与此同时，在瑜伽裤及其他运动休闲服饰赛道，露露乐蒙正深陷危机漩涡。该品牌创始人、前首席执行官奇普威尔逊上周发起委托投票权之争，试图重掌公司控制权。而就在几天前，激进对冲基金埃利奥特管理公司在累积了据称价值超 10 亿美元的露露乐蒙股份后，正施压要求更换公司管理层。现任首席执行官卡尔文麦克唐纳已宣布了一系列改革举措，但面对公司股价在 2025 年暴跌 44% 的现实，显然必须做出重大调整。

　　这家加拿大品牌为何会陷入如此困境？巅峰时期的露露乐蒙，曾催生了一波同类直营瑜伽服饰品牌，包括 Alo、Outdoor Voices、Vuori 以及金卡戴珊旗下的 Skims（目前已与耐克达成合作）。疫情期间，居家办公的热潮大幅推高了消费者对舒适裤装的需求。但时隔近六年，企业纷纷推动员工返岗办公，紧身裤的市场需求随之降温。与此同时，宽松牛仔裤重回时尚潮流，让露露乐蒙标志性的紧身瑜伽裤逐渐显得过时。

　　短期内，管理层的权力纷争很可能会削弱露露乐蒙的创新能力和趋势响应速度。而这一市场空白，或将由一众备受追捧的跑步品牌填补，比如班迪特、萨蒂斯法伊和追思史密斯。总部位于波士顿的追思史密斯，十余年来一直主打新英格兰预科生风格；而总部位于布鲁克林的班迪特和巴黎的萨蒂斯法伊，则已成为大西洋两岸都市跑步俱乐部圈层中，彰显财富与身份的象征。尽管这些品牌的年销售额与露露乐蒙 100 亿美元的体量相去甚远，但它们在消费者心中的认可度正持续提升。